【電纜網訊】近期，市場對銅的看法出現兩極分化，産業和貿易商不樂觀，投行偏積極。出現這種情況也不難理解，因為我國是一個貧銅國家，銅産業在全球屬于中下遊，利潤來源主要靠加工費，享受不到銅價上漲帶來的紅利。在沒有強勁需求的支持下，今年銅價不斷刷新前高，讓相當多的實體企業感到困惑，首當其沖的是下遊精銅杆加工行業和線纜行業。

 

現貨市場上最直觀的體現是，華東電解銅現貨4月平均貼水70元/噸，往年同期平均在升水約50元/噸。華北市場更是冷清，天津現貨很長時間貼水300—400元/噸，河南現貨也貼水300元/噸，而去年4月天津現貨升水一度達到了450元/噸。電解銅市場價遠低于銅杆廠年初簽的長單，長單的執行竟變成了劣勢。另外，國内電解銅進入4月後一直沒有迎來庫存拐點，期貨市場contango持續的時間也比較長，連貿易商也失去了做滾動套利的基礎，市場上沒有貿易環節的“蓄水池”，旺季不但不旺，還冷清了許多。

 

不過，短期的基本卻不足以主導銅價修正，銅價仍然高歌猛進，除了海外經濟複蘇強勁外，另一個重要原因則是我國制定了到2030年實現“碳達峰”的總體目标，在這十年裡清潔能源要逐漸替代傳統石化能源，風電、光伏進入密集建設期。

 

之前有機構預測，到2025年國内清潔能源帶動的年均銅需求量為55萬—65萬噸。加之新能源汽車消費勢不可擋，新能源汽車單車用銅量是傳統汽車的3—4倍，還有與之配套的充電樁建設以及城市電力網再次升級，這些都會增加銅的用量。

 

總的來說，疫情後全球經濟處于複蘇趨勢中，銅的需求不會差，但恰好今年廢銅進口恢複，擠占了部分電解銅需求，這是今年電解銅消費不樂觀的原因。銅價上漲将壓力集中到産業的下遊，尤其是精銅杆加工企業默默承受着一切。不過，或許我們已經悄然站在了一個新的風口，未來銅的需求有望迎來曙光，資本市場已經敏銳地嗅到未來的風向。

 

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