穆迪:需求反彈将推動印度三大油企收益增長
【電纜網訊】穆迪投資者服務公司周三表示,随着大流行限制的逐步放松推動經濟活動和燃料需求反彈,印度國有石油公司IOC、BPCL 和 HPCL的收益将在未來12-18個月内增長。
雖然營銷業務的盈利穩定性将有助于抵消煉油利潤率低的影響,但燃料需求的增加将反過來提高煉油廠的産量。
穆迪表示,更好的需求和改善的燃料缺口的結合也将支持亞洲煉油利潤率從當前水平提高。
在全國範圍内實施封鎖以控制冠狀病毒的傳播之後,印度對石油産品的需求在2020年4月-5月大幅下降。這導緻在截至3月31日(2020-21财年)财年中,大多數煉油廠的産能利用率下降。
“然而,由于封鎖在性質上更具區域性,因此第二波之後對石油産品需求的影響要小得多,”穆迪說。燃料需求回升和煉油利潤率逐步回升将推動盈利改善。
“随着大流行的逐漸緩解,推動經濟活動和燃料需求反彈,印度三大煉油和營銷公司——印度石油公司(IOC)、巴拉特石油公司(BPCL)和印度斯坦石油公司(HPCL)的收益将在未來12-18個月内增長。”
該評級機構表示,營銷業務的盈利穩定性将有助于抵消低煉油利潤率,這主要是因為印度燃料零售行業的寡頭壟斷結構,IOC、BPCL和HPCL共同控制着90%的燃料零售網絡。
同時,這三家公司最終都歸政府所有,這保證了穩定的行業環境,沒有任何激烈的競争。“營銷業務的穩定收益有助于抵消煉油部門過去12-18個月的疲軟表現,因此對印度煉油公司整體收益的影響有限。
穆迪表示,由于對石油産品的強勁需求以及政府努力增加投資支出以支持經濟增長,三大煉油廠的資本支出将保持高位。
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