27日鋁價偏強運行，波動較大，收盤上漲0.35%。原油以及煤炭價格走強，與能源關聯密切的滬鋁仍受提振，不過春節期間有累庫預期，鋁價漲幅受限。美聯儲主席鮑威爾暗示首次加息将在三月份，還表示不排除每次會議都加息的可能性，态度較為鷹派，受此影響美債收益率和美指明顯走強，不過金屬市場并未明顯承壓。

 

消息方面，近期俄烏局勢顯著惡化，引發市場對于能源擔憂，歐洲如果能源危機重演，資金可能尋求配置工業品規避通脹風險。最近歐洲鋁廠并未傳來更多減停産消息，不過對能源緊張的擔憂仍然存在。俄羅斯烏克蘭沖突造成進一步能源短缺預期，倫鋁保持堅挺。

 

庫存方面，截至1月27日，SMM統計國内電解鋁社會庫存72.6萬噸，較上周四庫存量持平，南海、鞏義、上海、杭州消費地區貢獻主要增量。考慮到多數鋁闆帶箔企業春節期間因在手訂單充裕而選擇不放假，型材企業基本維持正常放假節奏等因素，雖前期内蒙、雲南、山西等地減産鋁廠有一定供給釋放，但考慮到春節的低運輸效率，春節期間社庫累庫幅度會不及往年。

 

整體來看，目前低庫存下以及累庫高度亦不及預期，鋁價格支撐強，短期滬鋁維持高位震蕩為主，仍需繼續關注國内春節前多頭避險離場及海外電解鋁供需變化問題，按需備貨不追高。