上周鋁價小幅反彈，滬鋁主力合約周内收于18715周漲幅1.33%；外盤倫鋁周内收于2417，周漲幅在3.11% 。有色寶長江A00鋁周均價報18570元/噸，較上一周漲278元/噸。周内長江基本金屬5個品種上漲，1個品種下跌。其中，銅均價環比上漲2.01%，鋁上漲2.08%，鉛下跌0.43%，鋅上漲1.15%，錫上漲8.65%，鎳上漲2.75%。

宏觀方面，截至3月25日當周，初請失業金人數增加7000人，至19.8萬人，預期為19.6萬人。表明依然強勁的勞動力市場出現一些疲軟。美國利率市場現在認為美聯儲已完成升息的可能性約為40%。聯邦基金利率期貨已開始反映年底前降息的可能性。

基本面方面，3月份，制造業采購經理指數（PMI）為51.9%，比上月下降0.7個百分點，高于臨界點，制造業保持擴張态勢。四川、貴州等地的電解鋁複産，産能繼續釋放，供應端目前情況基本穩定。

截止3.27日山東地區電解鋁行業生産成本為16160元/噸，維持穩定。

庫存方面，3月27日鋁錠社會庫存量110.75萬噸，較3月23日減1.84萬噸，其中上海5.2萬噸，無錫41.2萬噸，佛山24.75萬噸，河南20.8萬噸。上海期貨周度庫存156576噸，較上一周減4576噸；LME鋁庫存520900噸，減4375噸。

整體來看，美元指數弱勢運行，國内經濟複蘇預期較強，目前房地産數據小幅回暖，滬鋁經過前期連續拉升後，上攻勢頭減弱，下周鋁價可能以橫盤為主，僅供參考。